合百集团一季度净利润腰斩 现金流告急合作难掩颓势

合百集团2025年一季报显示，营业总收入21.33亿元同比增长6.55%，但归母净利润7525.84万元同比暴跌28.46%。毛利率、净利率双双大幅下滑，应收账款占净利润比例高达144.29%，经营性现金流转负且同比暴跌1010%。尽管与京东奥莱达成战略合作拓展消费场景，但ROIC仅3.92%、现金流吃紧、营销驱动模式存疑等核心问题未解。