东吴证券—商贸零售行业深度报告：市内免税店落地展望，城市梳理及规模测算—250108

财政部等五部门联合发布《市内免税店管理暂行办法》，自2024年10月1日起实施，新增购物场景、提高消费限额、增设免税门店，并鼓励销售国货“潮品”。中免等免税运营商将陆续开设新门店，王府井也签署了武汉项目合作协议。市内免税目标客群规模近9000万，已布局22城客流占比88%。相关本地上市公司如通程控股或受益于新增市内店项目。市内免税市场中长期市场规模预计可达312~467亿元。