湖北宜化扣非净利下滑但季戊四醇涨价助力，拟收购新疆宜化股权提升控制权

湖北宜化2024年营业收入169.64亿元，同比微降0.48%，归母净利润6.53亿元，同比增长44.32%，但扣非净利润4.27亿元，同比下降10.58%。分产品看，尿素、氯碱、聚氯乙烯营收均下滑，仅磷酸二铵营收增长6.87%，毛利率提升显著。公司受益于季戊四醇价格大幅上涨，产能占比约16.7%。拟收购新疆宜化股权至75%，其2024年净利润16.38亿元。机构预测2025-2027年归母净利润分别为11.00亿、13.78亿、15.79亿元，目标价17.85元，维持“优于大市”评级。