华安证券—湖北宜化—000422—提升回报夯实股东信心，资产重组强化产业协同优势—250225

湖北宜化发布2025-2027年股东回报规划，提升分红比例至不少于当年净利润的30%，连续三年累计现金分红金额不少于同期年均净利润的35%。公司核心产品磷肥景气度高，磷矿石和硫磺供应紧张支撑磷铵价格；尿素和PVC价格触底，重组后新产能将发挥产业协同优势。预计2024-2026年归母净利润分别为10.88、11.86、13.81亿元，维持‘买入’评级。