东阿阿胶业绩逆势增长，阿胶龙头再显韧性

东阿阿胶作为阿胶行业龙头，2024年阿胶块实现双位数增长，归母净利润约15.6亿元同比增35.3%。复方阿胶浆零售端销售额同比增长41.3%，院内市场渗透率提升空间大。新品类如阿胶糕、阿胶粉增速显著，男士滋补品牌拓展蓝海市场。财务方面现金流充裕，货币资金超85亿元，连续多年高分红（股利支付率超96%），股息率3.85%。机构预测未来三年营收与净利润持续双位数增长，目标价68.57元，首次覆盖给予‘增持’评级。