业绩封神股价跌停！东阿阿胶财报狂欢背后藏现金黑洞

东阿阿胶2025年一季报显示营收17.19亿元、净利润4.25亿元，均创近年新高，但股价却在业绩发布后跌停，4月28日以来累计跌幅11.48%。业绩增长主要依赖复方阿胶浆销量激增，但市场担忧其财务健康度：一季度经营活动现金流净额暴跌147.63%至-3.04亿元，应收账款同比暴增583%至5.41亿元。公司解释因战略授信政策放宽和原料采购增加，但市场质疑存在渠道压货风险，担心业绩增长依赖账期宽松而非真实终端需求。