东阿阿胶增速放缓，营销过度隐忧显现

东阿阿胶2025年前三季度营收虽创历史新高，但营收及利润增速较前两年明显下滑，显示增长动力可能减弱。

公司营销费用率持续走高，2025年前三季度达35.17%，但同期收入增速放缓，且子公司曾因虚假宣传被处罚。

研发投入相对不足，费用率维持在低位，缺乏有影响力的新产品，同时公司将大部分经营利润用于分红，资金管理效率较低。