工程机械龙头集体大手笔回购，行业周期上行开启新阶段

徐工机械等工程机械龙头近期密集宣布股份回购计划，其中徐工拟投入18-36亿元，彰显长期发展信心。国内挖机销量同比增长38%，行业周期上行，叠加更新周期、农村需求等利好，预计未来2-3年持续景气。尽管对美出口关税提升至79%，但徐工等企业对美敞口较小（约5%以内），且通过北美、墨西哥等海外工厂布局有效分散风险。