徐工机械业绩稳健增长 海外市场持续发力推动利润释放

徐工机械2024年营收916.60亿元（同比-1.28%），净利润59.76亿元（同比+12.20%），2025年Q1营收268.15亿元（+10.92%）、净利润20.22亿元（+26.37%）。海外收入达416.87亿元（+12%），占比提升至45.48%，高毛利海外业务推动利润增长。国内挖机销量同比增长28.5%，公司作为行业龙头受益明显。现金流大幅改善，存货周转加速，经营质量提升。多类产品全球领先，维持买入评级。