工程机械板块迎多重利好，徐工机械等龙头受益显著

工程机械板块2025年第一季度收入与利润双增长，营收同比增10.7%，净利润同比增33.9%，利润率回升至近年高位。出口市场尤其是非挖机产品表现强劲，海外业务毛利率显著高于国内。主机厂聚焦高质量发展，资产负债表修复，现金流改善。徐工机械作为行业龙头，受益于出口增长和行业利润率提升趋势。