徐工机械净利润逆势增长12%，海外收入占比破四成，全球化战略显成效

徐工机械发布2024年报及2025年一季报，2024年营收916.6亿元同比微降1.28%，但归母净利润59.76亿元同比增长12.2%；2025Q1营收268.15亿元同比增长10.92%，净利润20.22亿元同比增长26.37%。分业务看，土方机械、桩工机械增长显著，但起重机械、混凝土机械收入下滑。境外收入占比提升至45.48%，同比增5.39个百分点，海外业务持续扩张，新增日本、马来西亚等贸易子公司。毛利率22.55%同比微增0.17%，净利率6.53%提升0.89%，受益于产品竞争力提升和降本控费。分析师看好海外增量及产品结构优化，维持“买入”评级。