雅夏项目提振徐工机械行业需求增长显著

雅夏项目总投资1.2万亿元，年均带来工程机械行业增量收入约100亿元，利润弹性达15-20%。国内工程机械行业处于更新替换周期，雅夏项目推动国内增长预期从10-15%提升至15-20%，叠加2026年起海外复苏，形成国内外共振。徐工作为龙头已完成混改和股权激励，通过降本增效有望释放利润，全年利润预计70-75亿元。隧道设备方面，雅夏项目需大量TBM掘进机，市场规模达50-100亿元，徐工等企业受益。行业竞争格局双寡头，徐工处于投资末期，未来增长可期。