【观点】徐工机械获买入评级，看好行业复苏

该分析报告首次覆盖徐工机械并给予“买入”评级，核心观点认为公司作为工程机械龙头，已通过混改和全球化实现治理优化与业绩逆势提升。

报告展望2026年工程机械行业将迎来国内外需求共振向上，国内挖机需求预计年均增长超20%，海外在美联储降息周期下有望进入新一轮上行周期。

同时强调矿山机械成为公司第二增长曲线，电动化与全球化战略构筑了核心竞争壁垒。基于行业回暖与公司成长性，预计2025-2027年归母净利润为70/90/119亿元，首次覆盖给予“买入”评级。