【观点】徐工机械海外增长强劲，研报维持买入评级

分析指出，徐工机械2026Q1外销收入同比增长17.8%，海外市场持续发力。

尽管短期汇率扰动影响盈利能力，但还原后实际经营性利润同比增长近70%，且现金流大幅改善。

公司股东回报计划包括回购注销，矿山机械业务成为第二成长曲线。

基于全球工程机械景气上行和矿山机械布局，研报调整盈利预测，维持“买入”评级。