【观点】徐工机械年报季报点评：汇率影响短期利润，业务增长与海外拓展亮眼

徐工机械发布2025年报及2026年一季报，点评指出受汇率波动影响，2025年第四季度利润阶段性承压，归母净利润同比下降12.42%。

然而，公司全年营收和净利润均实现同比增长，传统产业转型升级成效显著，矿山机械业务营收同比大幅增长47.40%，海外营收稳定增长16.58%，占比提升至48.20%。

投资建议维持“买入”评级，预计2025-2027年EPS持续增长，但需关注下游需求、海外市场及原材料价格波动风险。