东方证券—机械设备行业海外龙头观察系列（1）：海外工程机械及农机龙头24Q4成绩单与未来展望—250221

卡特彼勒2024Q4营收和业绩小幅承压，预计2025年营收增长主要由发电需求带动。小松集团FY2024Q3营业利润创季度新高，上调对于北美及中国市场需求的预测。约翰迪尔FY2025Q1营收和业绩大幅承压，预计全年各业务营收降幅均在20%以内。海外工程机械龙头对2025年全球建筑与采矿设备需求预判不乐观，但中国主机厂有望通过市场布局和服务提升市场份额。建议关注徐工机械等企业。