国金证券—机械行业周报：看好工程机械、人形机器人与船舶—250308

SW机械设备指数上周上涨5.46%，2025年至今上涨17.88%。2月挖机内销超预期，销量同比增长99.4%，一季度业绩“开门红”确定性增加。挖掘机销量高增的持续性来自“机器替人”长周期更新启动和海外市场复苏。建议重点关注徐工机械等工程机械企业。此外，智元机器人计划发布全新具身基座大模型，小鹏人形机器人计划于2026年实现L3初阶能力量产。