【观点】锡价上涨驱动因素与未来展望分析

五一假期结束首日，海内外锡价迎来大幅拉升，主要源于宏观环境多空交织下风险偏好边际修复，为行情提供情绪支撑。供给端恢复缓慢，缅甸佤邦锡矿复产进度仅恢复至禁矿前的40%—50%，印尼RKAB审批调整导致短期供应受影响；需求端出现结构性变化，半导体与AI算力产业成为核心增量，预计推动锡耗增长2000—3000吨，而传统消费电子与新能源板块需求增速放缓。全球芯片股涨幅居前，印证半导体周期上行，助推锡价上涨。短期内锡价将维持偏强震荡，但需警惕美联储政策收紧、需求不及预期等潜在利空。