招商证券：业绩及分红稳定性强 降息预期下25年公路行业有较强配置价值

招商证券发布研报称，24Q4客车情况预计与前三季度一致，保持客运同比基本持平，货车情况环比Q3降幅有望收窄。展望25年，预计内需企稳修复将带动客运微增和货运持平或微增。高速公路行业具备业绩稳定性强、分红率高的特点，特别是在25年降息预期下，高速公路作为核心红利资产有较强配置价值。推荐标的包括粤高速A（000429.SZ），因其主业经营稳健，广珠东分流影响低于预期，且分红维持70%，24年股息率达到4.1%。