【观点】ST张家界2025年亏损居首，文旅行业转型轻资产与数字化

文章分析了2025年A股旅游及景区板块业绩分化格局，ST张家界归母净利润亏损5.49亿元，为亏损额最高企业，凸显其盈利压力。

行业整体盈利修复仍存挑战，但客运索道和主题演艺细分领域维持高毛利率，轻资产与数字化赋能成为上市旅企转型突围的关键方向，专家指出行业估值逻辑已转向聚焦现金流实力与品牌壁垒。