晨鸣纸业供需承压，二季度浆价或持续低迷

大地期货报告指出，2025年二季度全球纸浆市场将呈现供需双弱格局，浆价或低位震荡。晨鸣纸业一季度因停机导致国产浆产量下滑，但二季度预计复产。国内浆纸新增产能可内部消化，但终端需求疲软，港库累库压力大，成品纸库存同比增加，旺季不旺现象持续。全球宏观风险及欧美需求复苏不确定性进一步施压，短期纸浆价格承压，中期需等待需求见底后抄底机会。