纸浆价格暴跌+库存激增！ST晨鸣成本下降难掩需求寒潮

纸浆外盘价格大幅下跌，智利Arauco公司2025年4月针叶浆和阔叶浆报价分别下调55美元和70美元/吨，成本支撑减弱。主要木浆用纸价格持续走低，中美贸易战缓和利好未提振成品纸产量，下游纸厂仅维持刚需采购，终端需求疲软。截至2025年5月15日，中国纸浆港口库存增至219.8万吨，环比增8%，结束此前去库趋势转为累库。市场预期纸浆价格将震荡运行。