纸浆价跌超6%库存高企，晨鸣纸业面临供需压力

近期纸浆期价持续下挫，自8月15日以来主力合约期价从5322元/吨跌至5000元/吨下方，累计跌幅超6%。现货价格自3月初持续走弱，山东地区纸浆现货报价从6600元/吨跌至5700元/吨，累计回落超13%。截至8月21日，中国纸浆主流港口样本库存量213.2万吨，较上期累库3.3万吨，环比上涨1.6%，同比高出12%。全球6月发往中国的纸浆量同比增加6.1%至161.19万吨，供应压力显著。晨鸣纸业等国内大型纸企复产进一步增加供应端压力，而下游需求疲软，双胶纸行业开工率维持低位，文化用纸、包装用纸订单量同比明显下滑。多家机构分析纸浆还将继续承压，认为港口高库存和弱需求矛盾未解前难有趋势性反弹，现货价格或进一步下探。