研报称木片资源偏紧支撑浆价，造纸龙头竞争优势凸显

信达证券在研报中指出，造纸行业正经历积极变化。全球木片供给收缩，而需求受下游纸浆投产预计持续提升，木片资源偏紧可能成为常态，中长期支撑浆价底部抬升。展望2026年，纸浆新增产能有限，海外降息或将延续，且贸易冲突边际减弱，需求有望稳步回暖。考虑到国内自制浆投产，整体供需或基本平衡，浆价预计温和上涨。

报告认为，造纸龙头在建工程高位回落，行业供需压力逐步缓解，静待未来需求端改善加速产能消化。龙头在此期间凭借林浆纸一体化有望扩大竞争优势。在大宗纸领域，建议关注晨鸣纸业。