山东路桥年报营收下滑净利润不及预期，战略扩张能否对冲地方财政压力？

山东路桥2024年年报显示，营收713.48亿元同比下降2.29%，归母净利润23.22亿元同比增长1.47%，但低于机构预测2.39%。业绩下滑主因地方政府化债致项目开工不足，营收未达预期。公司通过降本增效（期间费用降3.73%）及子公司利润增长支撑净利润，但回款周期延长导致现金流净额减少29.88%。作为山东省基建龙头，公司通过“进城出海”战略将省外及海外业务占比提升至55%，并受益于山东省2025年2500亿元交通投资规划。股价当日微涨1.43%，但近一周跌4.38%并出现跌停。