山东路桥一季度营收微涨但隐忧显现：应收账款高企、现金流改善仍需观察

山东路桥2025年一季报显示，营业总收入97.64亿元，同比增1.95%；归母净利润2.49亿元，同比增1.89%。毛利率11.45%，同比降5.2%，净利率3.12%，同比降0.62%。应收账款达归母净利润的772.88%，现金流改善但近三年均值为负，有息负债率23.58%。分析师预期2025年业绩24.23亿元，基金持仓规模较小。公司回应现金流问题称一季度净现金流同比增81%，但长期仍需关注债务及经营性现金流问题。