净利润逆势增长但营收下滑！武商集团黄金业务成亮点，机构却紧盯现金流隐患

武商集团2024年年报显示，营业总收入67.04亿元同比下降6.6%，但归母净利润2.16亿元同比上升3.31%。毛利率49.06%同比增4.31%，净利率3.21%同比增10.3%，盈利能力提升。然而销售费用、管理费用、财务费用合计28.02亿元，占营收比41.8%同比增加。现金流方面，每股经营性现金流同比降46.53%，货币资金/流动负债仅27%，债务压力较大。黄金自营品牌业绩增长明显，周大福等项目开业带动收入增长。机构关注其商业模式及现金流问题，基金经理刘莉莉加仓持股。