券商观点|商贸零售&社会服务行业2025年投资展望：政策激发消费活力，聚焦高景气赛道

2024年12月27日发布的商贸零售行业研究报告指出，政策刺激使商贸零售和社会服务等板块在9月底后快速拉升。2024年1-11月社会消费品零售总额同比增长3.5%，消费逐步恢复，但增速回归正常区间。展望2025年，扩大内需和政策向消费倾斜将激活市场活力，重点关注创新型和服务型消费。百货超市零售行业作为‘兴趣消费’的间接受益者，通过引入IP经济和活动有望重焕活力。