棕榈油政策博弈压制京粮控股利润空间

印尼拟提高棕榈油出口税，但产量增加和出口减少导致上涨驱动减弱；国内棕榈油紧库存及进口利润倒挂，但增产季到来或压制涨幅。菜油进口渠道多元，但国内累库压力及ICE行情偏弱，叠加中加贸易政策变数，菜油溢价回落风险加剧。供需博弈下，京粮控股油脂业务成本与利润空间或承压。