棕榈油市场多空拉锯，京粮控股或受原料价格波动牵连

印尼一季度可能因低产季和低库存导致棕榈油大幅减产，马来西亚二三季度产量或受洪水影响，美国生柴掺混义务或大幅提升需求。当前市场对供需拐点存在分歧，多空博弈激烈。空头担忧产地增产顺利、价格竞争及政策执行不确定性，但供给端未显库存压力，建议谨慎操作并警惕政策利好及产量不及预期的风险。