加拿大油菜籽增产遇出口寒流，国内油脂市场多空博弈加剧

加拿大上调2025/26年度油菜籽产量预期至1800万吨，但受关税战影响，出口预计减少20%，期末库存增至200万吨，供应宽松或压低油菜籽价格。国内方面，一季度菜籽进口减少，叠加对加拿大菜油粕加征100%关税，抬高进口成本，但关税边际影响减弱，库存攀升抑制价格。棕榈油受季节性增产拖累，整体油脂市场承压，菜油短期供应宽松但长期存不确定性。