关税战与棕榈油市场动荡双重夹击，京粮控股成本压力陡增

美国对等关税政策导致中美贸易摩擦升级，我国对美国商品加征34%关税，引发市场恐慌。棕榈油方面，3月马棕油产量增加但出口有限，库存小幅上升，叠加增产季和价差倒挂，价格承压。印尼提高出口税费并推进B40生物柴油政策，或对棕榈油需求形成支撑。国内1-2月棕榈油进口量远低于往年，进口利润倒挂导致采购谨慎，库存缓慢去库，供需双弱。宏观层面，美股、原油价格下跌，美元走弱，市场波动加剧。