油脂市场多空交织，京粮控股成本与政策双面承压

国际市场方面，马来西亚3月棕榈油出口量同比增长3.9%，国内棕榈油因供应偏紧库存下降5.05%，价格震荡收涨。豆油受美国生柴利好预期影响，库存小幅去库但后期面临巴西大豆到港压力，短期价格偏强。菜油库存仍处高位，政策面不确定性导致波动加大。京粮控股作为油脂加工企业，其原材料成本直接受棕榈油、豆油、菜油价格波动影响，需关注库存变化及政策风险。