关税博弈加剧粮价波动，供需博弈下京粮控股面临成本与需求双重考验

中美关税政策反复加征，中国对美商品加征34%-125%关税，影响农产品贸易。国内玉米售粮尾声，价格稳中偏弱；饲料企业转向小麦替代，玉米需求承压。全球大豆供需紧张，阿根廷减产推高国际价格，中国大豆进口量高位但到港减少。生物柴油政策推升油脂需求，棕榈油价格坚挺。国产大豆供大于求，价格承压。饲料总产量下滑但生猪产能缓慢恢复，远期需求存改善预期。