油脂震荡格局难破，供应与政策博弈持续

本周油脂行情受原油下跌影响震荡走低，供应端压力渐增：巴西大豆到港增加致豆油库存回升，棕榈油进入增产季但印尼B40政策或支撑需求，菜油因中加关系导致进口受限持续去库。中美关税、美豆天气、生物柴油政策等变量交织，预计三大油脂维持震荡格局，品种间棕榈油偏弱、菜油偏强。