中美关税战叠加粮价波动，京粮控股供应链承压与机遇并存

中美关税战升级，中国对美输华商品加征34%-125%关税，并将11家美企列入不可靠实体清单。国内玉米价格承压，华北饲料企业转向小麦替代；大豆进口量同比增58.96%，国产大豆供大于求。美农业部报告称阿根廷大豆减产，美国种植面积下调，但中国增加巴西进口。棕榈油受印尼生物柴油政策支撑，油脂价格波动加剧。饲料需求因生猪产能调整下滑，但养殖利润回暖可能提振远期需求。