豆油市场震荡加剧 京粮控股短期承压

4月以来，受中美关税冲突及生物燃料需求疲软影响，国内豆油期货市场波动加剧，整体弱势运行。清明节后美国对等关税及中国反制措施导致宏观风险上升，叠加原油价格下跌，油脂板块大幅低开。USDA报告显示美豆供应稳定但压榨需求超预期，MPOB报告确认棕榈油增产周期及出口疲软。国内二季度大豆到港量激增，供应宽松预期增强，而需求端平淡，豆油库存下降但缺乏上涨动能。后市预计二季度豆油维持偏弱震荡，中美贸易摩擦及南美供应仍是关键变量。