油脂油料供大于求压力凸显，京粮控股或承压

美国大豆种植率高于预期，干旱影响扩大；中国大豆收购量达1300万吨，东北春播推进，豆粕库存增加致供给宽松，价格弱势。马来西亚棕榈油产量与库存环比增长，供给压力显著。全球大豆进口量调整，中国进口量预减，国产大豆供大于求。饲料需求因养殖产能回调下降，但远期或改善。生物柴油政策提振棕榈油需求，但增速受限。油脂油料整体供大于求，建议反弹放空。