油脂油料筑底反弹但涨势乏力，京粮控股成本压力暂稳

近期油脂油料价格呈现阶段性筑底反弹，但缺乏趋势性上涨驱动。国际大豆方面，美豆新作播种进度良好，天气条件正常，供应端压力可控，但价格上行空间受限。国内大豆到港量增加导致库存压力，下游采购虽有所改善，但整体仍处弱现实强预期格局。油脂方面，棕榈油出口需求好转与库存增加形成对冲，国内油脂库存中性偏宽松。综合来看，油脂油料价格短期区间震荡，成本支撑明显但上涨不流畅，京粮控股作为粮油企业面临成本端压力趋稳但盈利空间有限的局面。