豆粕市场供需矛盾凸显，成本支撑与贸易政策博弈影响京粮控股

巴西大豆到港高峰持续，油厂压榨量高企导致豆粕供应压力增大。市场已对现货基差走弱定价，核心矛盾转向成本支撑韧性。中美贸易谈判僵局可能延长巴西出口窗口，支撑贴水；美豆种植进度良好但干旱风险存在。需求端受养殖利润收窄和替代品冲击，终端采购清淡。豆粕库存低位，短期关注天气及催提力度，中长期看贸易谈判进展。策略建议逢低做多，但需警惕天气异常和政策变化风险。京粮控股作为关联股票受此影响。