豆油市场供需失衡 京粮控股三季度或承压

截至6月30日，全国一级豆油均价8222元/吨，环比上涨0.03%。受中东局势紧张影响，国际供应担忧加剧市场波动。国内方面，5月中下旬起豆油供应转强，但五一前库存已探底至历史低位。当前进入夏季消费淡季，学校放假导致需求疲软，叠加进口大豆集中到港，油厂开机率高位，豆油产量预计达191万吨，而消费量仅150万吨，显性库存压力显著。截至6月27日，全国豆油商业库存95.52万吨，环比增7.77%。三季度大豆压榨量预计同比增加124.5万吨，豆油累库加速。国际方面，美国生物柴油政策调整导致美豆油价格承压，国内进口量锐减75.83%，但低价货源冲击定价体系。当前豆油市场面临“高供应、弱需求、累库”困境，7月价格或延续弱势震荡，区域分化和产业链谨慎心态强化下行趋势，需关注北美天气、生柴政策及宏观动向，三季度末或现供需改善契机。