黄金飙涨背后：关税冲击下的衰退交易与避险狂潮

近期黄金价格受关税政策影响先跌后涨，分析师指出市场逻辑从结构性紧缺转向宏观衰退预期。关税豁免贵金属后现货挤兑未发酵，但政策连锁反应推高金价，主因美国衰退担忧、长债流动性压力、特朗普政策不确定性及美元地位动摇。短期关注衰退信号和美联储政策对冲效果。