【观点】机构根据业绩分化调整黄金股配置，招金黄金获增持

分析指出，今年上半年专业投资机构在黄金板块出现集中调仓，整体持股数量显著下降。其核心逻辑是业绩增速的高度分化：业绩基数大、增速偏慢的头部公司如山东黄金遭到减持，而上半年营收和利润增速靠前的招金黄金、西部黄金等则获得了基金增持。文章进一步分析，此次减持与行业基本面变化紧密相关，国际金价在创历史新高后大幅回撤近30%，市场波动风险加剧。同时，受AI概念虹吸等因素影响，基金整体回流黄金股的难度加大，且当前金价与估值均处于高位，投资“性价比”降低。