【观点】中银证券：美联储加息短期压制贵金属 中期利好板块修复 招金黄金获列为关注标的

中银证券发布有色金属行业研报指出，美联储9月17日加息25个基点至3.75%-4.00%区间，为三年多来首次加息，短期实际利率抬升将压制贵金属价格，年内若再加一次25bp金属板块仍将承受估值挤压。但中期来看，本轮通胀核心是地缘驱动的能源供给冲击而非需求过热，若霍尔木兹海峡与曼德海峡恢复通航、能源溢价消退，实际利率见顶与美元走弱将直接利好贵金属金融属性修复，加息仅构成短期压制。

报告同时指出，地缘政治冲突下黄金具备稀缺性，伴随通胀逐步消退美国有望重启降息，黄金板块配置价值凸显，招金黄金被列为黄金板块重点关注标的之一。