几内亚铝土矿政策突变！新金路产业链承压，成本与需求双重考验

几内亚作为中国铝土矿最大供应国，2025年5月吊销51份采矿许可证，涉及4000万吨产能（占中国月进口量80%）。铝土矿短缺推高氧化铝成本，花旗预测氧化铝价格或涨8%至390美元/吨。国内氧化铝企业面临原料成本上升与利润压缩双重压力，同时氧化铝减产可能抑制烧碱需求。烧碱与氧化铝存在双向联动：氧化铝成本上升可能推高烧碱价格，但若氧化铝减产则削弱烧碱需求。氯碱行业‘碱氯平衡’特性可能加剧价格波动，需警惕库存跌破警戒线（20万吨）或政策进一步收紧的风险。