烧碱市场供需调整致主力合约下跌 利润与库存现结构性变化

本周主力SH2505合约跌4.93%，收于2335。山东烧碱价格稳定，氯碱企业毛利环比增长28.28%。供应端产能利用率83.5%，预计下周产量微降至80.06万吨。需求端氧化铝开工率78%，低价补库支撑短期需求，但非铝行业需求受关税抑制。库存高位小幅回落，库容比23.22%。核心逻辑显示，当前利润和开工率较高，但6月中上旬检修致产量下滑，氧化铝复产预期转弱，中期新产能释放后供需失衡，烧碱价格或见顶回落。