丽珠集团净利润逆势增长5.5%！创新药研发成新引擎，但收入下滑藏隐忧

丽珠集团2024年年报显示，公司营收118.12亿元同比下降4.97%，但归母净利润20.61亿元同比增长5.5%。毛利率65.45%同比增2.15%，净利率19.51%同比暴增27.79%。销售费用率下降，但现金流净额大幅减少。化学制剂中消化道产品受集采冲击，促性激素及精神产品增长稳健；中药制剂因新冠后遗症消退同比下滑；诊断试剂和原料药利润提升。研发投入显著，微球平台、IL-17/F单抗、司美格鲁肽等创新药管线推进顺利，BD引入多个创新品种。财务方面短期借款增加，资本公积因股份回购减少。