丽珠集团净利润逆势增长5%！新药研发加速但中药业务承压，分红每10股派11元

丽珠集团2024年收入118.12亿元同比降4.97%，净利润20.61亿元增5.50%，扣非净利润19.79亿元增5.20%。化学制剂收入降7%，消化道产品因医保降价及集采下滑12%，促性激素和精神产品稳定；中药收入降19%，参芪扶正增长部分抵消抗病毒颗粒下滑。原料药出口增8%，34个原料药获202个国际注册。BD引进6个项目（5个创新药），IL-17A/F单抗等新药推进中，司美格鲁肽减重适应症完成III期入组，阿立哌唑微球拟2025年上市。券商维持增持评级，但提示出口、新药竞争及医保降价风险。