丽珠集团高分红难掩业绩颓势 创新乏力国际化遇阻

丽珠集团发布2024年高分红方案，每10股派现11元，但公司面临连续五个季度营收下滑，2024年营收118.12亿元同比下降4.97%，2025年一季度仍下降1.92%。核心业务化学制剂和中药制剂受医保控费、集采冲击，利润依赖成本压缩。研发端PD-1项目终止计提减值，创新药管线进展缓慢，研发投入持续下降。国际化方面，越南高溢价并购暴露战略模糊，制剂出口占比低。子公司丽珠生物持续亏损，高管变动引发管理质疑。