丽珠集团2025H1净利润增9.4% 研发管线多点开花

丽珠集团2025年上半年实现营业收入62.72亿元同比微降0.17%，归母净利润12.81亿元同比增长9.40%，归母扣非净利润12.58亿元同比增长8.91%；其中Q2单季度营收30.91亿元同比增1.71%，归母净利润6.44亿元同比增14.42%。上半年销售毛利率66.02%同比提升0.06个百分点，销售净利率24.73%同比提升3.17个百分点，销售费用率、管理费用率、研发费用率同比均有所下降。业务板块方面，化学制剂板块营收32.70亿元同比增1.43%，中药制剂板块收入7.99亿元同比增7.31%，原料药及中间体板块收入16.62亿元同比降5.65%，诊断试剂及设备板块营收3.74亿元同比降5.13%。研发管线进展顺利，阿立哌唑微球和黄体酮注射液已获批上市，多个产品处于临床后期或申报上市阶段。投资建议维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为23.82/26.63/29.45亿元。